تقریظ اوّل
بسم اللہ الرحمن الرحیم
نحمدہٗ و نصلی علی رسولہِ الکریم
محترم حافظ محمد اکرم راشد ؔصاحب جو ایک علمی گھرانے کے چشم و چراغ ہیں اور اپنی اس وارثت کو جو علم کی صورت میں انہیں اپنے آباء واجداد سے ورثے میں ملی ہے تشِنگانِ علم کو منتقل کرنے کے لئے ہمیشہ کوشاں رہتے ہیں ۔ تدریس ہو، تقریر ہو ، تحریر ہو ، میدانِ کتابت ہو پیش پیش دکھائی دیتے ہیں ۔ بہائو الدین زکریا یونیورسٹی سے ایم۔اے عریبک میں گولڈ میڈل حاصل کیا ہے جو ہمارے علاقہ کے لئے اعزاز ہے ۔ انہوں نے ’’ نگارشات ِراشد‘ ‘ کے نام سے ایک فقید المثال کتاب تصنیف فرمائی ہے جس کا میں نے بالا سیتعاب مطالعہ کیا ہے ۔
کتاب ’’ نگارشاتِ راشد‘‘ جو مضامین پر مشتمل ہے اور اپنے اندر ندرت لیے ہوئے ہے یہ کتاب اپنے موضوع اور کتابت دونوں کے اعتبار سے نابغۂ روزگار ہے ۔ اس میں عوام النّاس کے لیے بالعموم اور طلباء کے لیے بالخصوص علمی مواد موجود ہے ۔ طلباء کے لیے ترغیبی انداز اختیار کیا گیا ہے ، مختلف موضوعات پر موصوف نے اختصار مگرجامع انداز اختیا ر کیا ہے ، اور یہ مقالات اپنے اندر علم و آگہی کا ایک وافر سامان لیے ہوئے ہیں ، موصوف چونکہ مختلف جرائد اور روزناموں میں اپنی تحریر کے گُل کھِلا تے رہتے ہیں اس لیے آپ کی اس کتاب ’’نگارشاتِ راشد‘‘ میں قاری کا تجسّس بڑھتا جاتا ہے اور صاحبِ تحریر کا جذبہ خدمت خلق پروان چڑھتا ہوا دکھائی دیتا ہے ۔ مختلف موضوعات پر مقالات تحریر کر کے طالب علم کی ضرورت کو پورا کرنے کی ہر ممکن کوشش کی گئی ہے ۔ اِن کی مذکورہ کتاب مصنّف کے علمی تبحر کی گواہ ہے ۔ اللہ تعالیٰ اِن کی اس کاوش کو مقبول فرمائے۔
پروفیسر...
Islam is a religion of peace and values the sanctity of life and blood. It clearly prohibits unlawful killing. However, it is also a fact that observing this rule is very difficult during an armed conflict but still Islam has laid down clear injunctions about this. It has divided the belligerent groups into combatants and non-combatants and the rights of each one has been mentioned. In this article the later has been discussed. In this regard verses from the Holy Qura’n, Traditions of the Prophet (PBUH) and views of the jurists have been quoted. All of them guarantee sanctity of life of non-combatants. At the end, relevant articles of the International Humanitarian Law (IHL) have also been quoted, which are in consonance with the teachings of Islam.
Very few researches have constructed both na?ve and diversified portfolio but none of the studies to the best of researcher?s knowledge have explored the impact of macroeconomic variables on both types of portfolio in a particular country. This study excogitates the relationship between naive and diversified portfolio expected returns and macroeconomic variables.
The commodities and variables ? KSE 100 index, gold rates, National Savings Certificate (NSC) profit rates, treasury bills (T-Bills) yield, deposit rates and exchange rates - Euro, Great Britain Pound and US Dollar have been considered for construction of equal weighted portfolio. The macroeconomic or explanatory variables ? Producer Price Index (PPI) or Wholesale Price Index (WPI), balance of trade prices, discount rates, crude oil prices, natural gas prices and Consumer Price Index (CPI) are considered for exploring their impact on equal weighted portfolio.
The commodities and variables ? KSE 100 index, gold rates, National Savings Certificate (NSC) profit rates, treasury bills (T-Bills) yield, deposit rates and exchange rates - Euro, Great Britain Pound and US Dollar were considered initially from which exchange rate commodities were selected and considered for construction of diversified portfolio based on cut off rate determined from Sharpe ratio. The yields of 12 months treasury bills considered as a risk free security were used for calculating excess returns of these commodities. The macroeconomic or explanatory variables ? Producer Price Index (PPI) or Wholesale Price Index (WPI), Foreign Direct Investment (FDI), balance of trade prices, discount rates and crude oil prices were considered for exploring their impact on optimal or diversified portfolio. Monthly data of all these variables was examined from January 2000 to October 2015. The assumptions of Classical Linear Regression Model (CLRM) were met before running the Ordinary Least Square (OLS) model.
It was found that expected returns of both portfolios are significantly and positively affected by discount rates and wholesale price index and negatively and insignificantly affected by balance of trade (BOT).